حاسبة على الإنترنت لـ NPV و IRR وفترة الاسترداد والرسوم البيانية
ملخص: [إظهار - إخفاء]
هذا **محاكي مجاني عبر الإنترنت** يسمح لك بحساب **القيمة الحالية الصافية (NPV) وفترة الاسترداد (مع الخصم وبدون خصم) ومعدل العائد الداخلي (IRR)** و**مؤشر الربحية**. كما يعرض أيضًا **رسوم بيانية لتدفقات النقدية التراكمية (مع الخصم وبدون خصم)**. هذه الحاسبة الاحترافية المجانية تأخذ في الاعتبار القيمة المتبقية. يمكن استخدامها من قبل الطلاب والمهنيين.
حاسبة NPV و IRR وفترة الاسترداد مع الرسوم البيانية
تفاصيل حساب القيمة الحالية الصافية (NPV)
هذا هو مجموع التدفقات النقدية المخصومة مطروحًا منه الاستثمار الأولي. القيمة المتبقية هي تدفق نقدي وارد في السنة الأخيرة من المشروع.
تفاصيل حساب مؤشر الربحية
هذا هو مجموع التدفقات النقدية المخصومة مقسومًا على الاستثمار الأولي.
تفاصيل حساب معدل العائد الداخلي (IRR)
هذا هو المعدل الذي يجعل القيمة الحالية الصافية (NPV) تساوي صفرًا.
فترة الاسترداد بدون خصم
هذا هو الوقت الذي تساوي فيه التدفقات النقدية التراكمية الاستثمار الأولي.
الرسم البياني لتدفقات النقدية التراكمية بدون خصم
فترة الاسترداد هي نقطة تقاطع منحنى التدفقات النقدية التراكمية مع منحنى الاستثمار الأولي.
فترة الاسترداد مع الخصم (الطريقة الأولى)
هذا هو الوقت الذي تساوي فيه التدفقات النقدية المخصومة التراكمية الاستثمار الأولي.
رسم بياني لتدفقات النقدية المخصومة التراكمية
فترة الاسترداد هي نقطة تقاطع منحنى التدفقات النقدية المخصومة التراكمية مع منحنى الاستثمار الأولي.
فترة الاسترداد مع الخصم (الطريقة الثانية)
يتضمن ذلك تتبع تطور القيمة الحالية الصافية (NPV). فترة الاسترداد هي الوقت الذي تساوي فيه القيمة الحالية الصافية (NPV) صفرًا.
رسم بياني لتطور القيمة الحالية الصافية (NPV)
فترة الاسترداد هي نقطة تقاطع منحنى القيمة الحالية الصافية (NPV) مع محور السينات.
ما هي خصائص الاستثمار؟
لاتخاذ قرار استثماري، يجب فهم بعض المفاهيم.
ما هو الاستثمار؟
الاستثمار هو صرف فوري للأموال والذي سيولد تدفقات نقدية مستقبلية على مدى عدة سنوات أو بعد عدة سنوات. بشكل عام، هو اكتساب ممتلكات دائمة. على سبيل المثال، شركة تشتري آلة، شخص يشتري منزلاً للإيجار...
كيف يتم حساب تكلفة الاستثمار؟
تكلفة الاستثمار تساوي سعر شراء عناصر الاستثمار بالإضافة إلى تكاليف الاستحواذ. إنها تكلفة قابلة للاسترداد قبل الضريبة.
مثال: اشترت شركة دلتا أجهزة كمبيوتر وأجهزة برمجية ومكاتب. السعر الإجمالي 30000 يورو، تكاليف التثبيت: 1000 يورو. وبالتالي فإن تكلفة الاستثمار ستكون 31000 يورو.
عمر المشروع وعمر المعدات
عمر المشروع هو الوقت اللازم لكي يصبح المشروع مربحًا. يختلف ذلك حسب المشاريع ومجال النشاط.
يعتمد عمر المعدات على طبيعة المعدات نفسها وقد يختلف عن عمر المشروع. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن يتكون الاستثمار من عدة عناصر لها أعمار عمرية (فترات الاستهلاك) مختلفة.
على سبيل المثال، الاستثمار التالي: شراء منزل للإيجار. يُفترض أن عمر المنزل يصل إلى 50 عامًا. يمكن أن تكون مدة المشروع 10 سنوات. هنا سيدرس المستثمر ما إذا كان مشروعه مربحًا بعد 10 سنوات.
لمزيد من المعلومات حول الاستهلاك وطرق حسابه ولتحديد خطتك عبر الإنترنت حاسبة الاستهلاك
التدفقات النقدية المستقبلية
يؤدي الاستثمار إلى تدفقات نقدية مستقبلية على مدار عدة سنوات تُسمى التدفق النقدي الصافي. هذه التدفقات من نوعين:
1. التدفقات النقدية التشغيلية
هذه هي الإيرادات الصافية الناتجة عن عمليات الشركة. تُعرف أيضًا باسم التدفقات النقدية من العمليات. هذا مفهوم مختلف عن صافي الدخل. يتعلق الأمر بإيجاد الفرق بين مجموع التدفقات النقدية الواردة ومجموع التدفقات النقدية الصادرة المتعلقة بالعمليات، بما في ذلك الضرائب. لذلك، سنستثني المصروفات المالية (المتعلقة بطريقة التمويل) والاستهلاك (غير النقدي). ستكون الصيغ المبسطة على النحو التالي:
صيغة التدفقات النقدية من العمليات = إيرادات التشغيل - مصروفات التشغيل
صيغة التدفقات النقدية من العمليات = صافي الدخل + الاستهلاك
للاستثمار المتعلق بشراء سيارة للإيجار
| العناصر | السنة 1 |
|---|---|
| الإيرادات | 10000 |
| المصروفات | 2000 |
| الاستهلاك | 3500 |
| الدخل من التشغيل | 4500 |
| ضريبة الدخل | 1500 |
| صافي الدخل | 3000 |
| الاستهلاك | 3500 |
| التدفق النقدي الصافي | 6500 |
يمكننا حساب ذلك بطريقة أخرى: 10000-2000-1500 = 6500
2. التدفقات النقدية للقيمة المتبقية
في بعض الأحيان، في نهاية المشروع، يمكن بيع المعدات المستخدمة أو يمكن تقدير قيمتها. يمثل بيع هذه المعدات تدفقًا نقديًا واردًا. إنه تدفق نقدي.
على سبيل المثال، الاستثمار التالي: شراء مبنى للإيجار مقابل 200000 يورو. يمكن أن تكون مدة المشروع 10 سنوات. يقدر أن هذا المبنى سيجلب 12000 يورو من الإيجار كل عام ويمكن بيعه مقابل 280000 يورو في نهاية السنة العاشرة. القيمة المتبقية هي 280000.
على سبيل المثال، الاستثمار التالي: شراء أجهزة الكمبيوتر مقابل 5000. يمكن أن تكون مدة المشروع 4 سنوات. يقدر أن هذا المشروع سيولد 12000 يورو كل عام وسيتم التخلص من أجهزة الكمبيوتر في نهاية السنة الرابعة. القيمة المتبقية هي 0.
معدل الخصم
عند الحديث عن اختيار الاستثمار، فإننا نتحدث في الواقع عن التدفقات النقدية المستقبلية. بشكل عام، لدراسة ربحية الاستثمار، نقوم بخصم المبالغ المستقبلية باستخدام معدل يسمى "معدل الخصم". في الواقع، إذا كنا في عام 2025 ونتوقع تدفقًا نقديًا قدره 10000 يورو في عام 2030، فيمكننا القول إن هذا المبلغ يساوي 7000 يورو اليوم.
ما هو معدل الخصم؟
معدل الخصم هو معدل يستخدم في التمويل لإعادة التدفقات النقدية المستقبلية إلى قيمتها الحالية. وهو يمثل تكلفة الفرصة البديلة للمال، أي العائد الذي يمكن تحقيقه من خلال استثمار هذا المال في مكان آخر بطريقة آمنة. بعبارة أخرى، فهو المعدل الذي يتم به "خصم" المبالغ المستقبلية لمقارنتها بالمبالغ الحالية.
لماذا يتم استخدام معدل الخصم؟
- للقيمة الزمنية للمال: قيمة مبلغ من المال اليوم أكبر من قيمة نفس المبلغ في المستقبل، وذلك بسبب التضخم، وفرص الاستثمار الضائعة، والمخاطر.
- لمقارنة التدفقات النقدية غير المتجانسة: يتيح معدل الخصم مقارنة التدفقات النقدية التي تحدث في أوقات مختلفة.
كيف يتم اختيار معدل الخصم؟
يعد اختيار معدل الخصم أمرًا بالغ الأهمية، لأنه يؤثر بشكل مباشر على القيمة الحالية الصافية (NPV) للمشروع. لا توجد صيغة سحرية، ولكن يتم استخدام عدة طرق بشكل شائع:
- متوسط تكلفة رأس المال المرجح (WACC): هذا هو متوسط معدل العائد المطلوب من قبل مختلف مقدمي الأموال (المساهمين، الدائنين). ويعكس التكلفة الإجمالية لتمويل الشركة.
- معدل الخطر الخالي من المخاطر + علاوة المخاطر: نأخذ معدلًا خاليًا من المخاطر (مثل معدل سندات الخزانة) ونضيف إليه علاوة لتعويض المخاطر المحددة للمشروع.
- معدل العائد الداخلي (IRR): هذا هو معدل الخصم الذي يجعل القيمة الحالية الصافية (NPV) تساوي صفرًا. ويمكن استخدامه كمعدل خصم لمشاريع مماثلة.
ما هي معايير اتخاذ قرار الاستثمار؟
يعد قرار الاستثمار قرارًا معقدًا، ويتأثر بعدد كبير من المعايير. بالإضافة إلى الربحية المالية، يأخذ المستثمرون في الاعتبار عوامل مثل أمان رأس المال، وسيولة الاستثمار، والتماشي مع قيمهم الشخصية، والتأثير البيئي والاجتماعي. هنا سنشرح المعايير الأكثر استخدامًا: القيمة الحالية الصافية (NPV)، ومعدل العائد الداخلي (IRR)، ومؤشر الربحية، وفترة الاسترداد بدون خصم، وفترة الاسترداد مع الخصم.
القيمة الحالية الصافية (NPV)
القيمة الحالية الصافية (NPV) هي أداة تقييم مالي رئيسية تحدد ما إذا كان الاستثمار مربحًا أم لا. إنها تقيس الفرق بين مجموع التدفقات النقدية المستقبلية للمشروع، المخصومة إلى قيمتها الحالية، وتكلفة الاستثمار الأولية. بمعنى آخر، تشير القيمة الحالية الصافية إلى القيمة المضافة التي يولدها المشروع.
لماذا تستخدم القيمة الحالية الصافية (NPV)؟
- قرار الاستثمار: تتيح القيمة الحالية الصافية (NPV) مقارنة مشاريع مختلفة واختيار تلك التي توفر أفضل عائد على الاستثمار.
- تقييم الربحية: تتيح لك تقييم ما إذا كان من المرجح أن يولد المشروع أرباحًا أم خسائر.
- مراعاة القيمة الزمنية للمال: تدمج القيمة الحالية الصافية (NPV) حقيقة أن مبلغًا من المال اليوم يساوي أكثر من نفس المبلغ في المستقبل.
صيغة القيمة الحالية الصافية (NPV)
صيغة القيمة الحالية الصافية (NPV) هي كما يلي:
NPV = ∑ (تدفق نقدي / (1 + معدل الخصم)^t) - الاستثمار الأولي
حيث:
- ∑: مجموع جميع التدفقات النقدية
- تدفق نقدي: مبلغ من المال يدخل أو يخرج من المشروع في فترة زمنية معينة
- t: الفترة (السنة)
- معدل الخصم: المعدل المستخدم لإعادة التدفقات النقدية المستقبلية إلى قيمتها الحالية
- الاستثمار الأولي: التكلفة الأولية للمشروع
تخيل مشروعًا يتطلب استثمارًا أوليًا قدره 100000 يورو ويولد تدفقات نقدية صافية قدرها 30000 يورو سنويًا لمدة 5 سنوات. تم تحديد معدل الخصم عند 10٪.
يتم حساب القيمة الحالية الصافية (NPV) على النحو التالي:
NPV = (30,000 / 1.1) + (30,000 / 1.1²) + ... + (30,000 / 1.1⁵) - 100,000
تفسير النتائج
- NPV موجبة: المشروع مربح ويولد قيمة.
- NPV سالبة: من المرجح أن يولد المشروع خسائر ولا يُنصح به.
- NPV صفر: المشروع محايد، فهو لا يولد ربحًا ولا خسارة.
مثال
بالنسبة لجميع الأمثلة التالية، سنستخدم السيناريو التالي: استثمار في سيارة للإيجار. تكلفة الاستثمار 30000 يورو. مدة المشروع 3 سنوات. التدفقات النقدية الصافية هي على التوالي 15000 و 12000 و 10000 يورو. القيمة المتبقية هي 5000 يورو.
الحالة 1: معدل الخصم 15٪
| السنوات | التدفق النقدي | المعاملات | القيمة الحالية |
|---|---|---|---|
| 1 | 15000 | 0.869565 | 13043 |
| 2 | 12000 | 0.756144 | 9074 |
| 3 | 10000 | 0.657516 | 6575 |
| 3 | 5000 | 0.657516 | 3288 |
| المجموع | 42000 | 31980 |
السنة 3 تتضمن تدفقين نقديين: دخل تشغيلي قدره 10000 والقيمة المتبقية 5000
NPV = 31980-30000 = 1980 أو 28692 +3288 -3000 = 1980
هذا مشروع مربح لأن القيمة الحالية الصافية (NPV) موجبة. إنه يسمح بعائد استثمار أكبر من 15٪
الحالة 1: معدل الخصم 25٪
| السنوات | التدفق النقدي | المعاملات | القيمة الحالية |
|---|---|---|---|
| 1 | 15000 | 0.8 | 12000 |
| 2 | 12000 | 0.64 | 7680 |
| 3 | 10000 | 0.512 | 5120 |
| 3 | 5000 | 0.512 | 2560 |
| المجموع | 42000 | 27360 |
NPV = 27360-30000 = -2640
هذا مشروع غير مربح لأن القيمة الحالية الصافية (NPV) سالبة.
معدل العائد الداخلي (IRR)
معدل العائد الداخلي (IRR) هو مؤشر مالي رئيسي يستخدم لقياس ربحية الاستثمار. وهو يمثل معدل الخصم الذي يجعل القيمة الحالية الصافية (NPV) للمشروع تساوي صفرًا. بمعنى آخر، هو متوسط معدل العائد السنوي الذي يدره الاستثمار على مدار عمره الافتراضي بالكامل.
IRR أداة قيمة لمقارنة مشاريع الاستثمار المختلفة. عادةً ما يشير معدل IRR الأعلى إلى مشروع أكثر ربحية. ومع ذلك، من المهم ملاحظة أن IRR لا يأخذ في الاعتبار حجم الاستثمارات، على عكس القيمة الحالية الصافية (NPV).
لماذا تستخدم IRR؟
- مقارنة المشاريع: يتيح IRR مقارنة سهلة لربحية مشاريع مختلفة، حتى إذا اختلفت استثماراتها الأولية ومدتها.
- قرار الاستثمار: يُعتبر IRR أعلى من تكلفة رأس المال بشكل عام مؤشرًا على الربحية.
- تقييم الأداء: يمكن استخدام IRR لتقييم الأداء التاريخي للاستثمار.
كيف يتم حساب IRR؟
بشكل عام، يتم حسابه باستخدام برامج إدارة متخصصة. لحسابه يدويًا وإيجاد قيمة تقريبية، يجب عليك العثور على معدل عشوائي يولد NPV موجبًا ومعدل آخر يولد NPV سالبًا ثم إجراء استيفاء خطي لإيجاد المعدل الذي يتوافق مع NPV يساوي 0. لمزيد من الدقة، يجب أن تكون هذان المعدلان قريبين.
معدل: 15٪ ---> NPV = 1980
معدل: IRR ---> NPV = 0
معدل: 25٪ ---> NPV = -2640
IRR -15/25-15 = 0-1980/-2640-1980 لذلك IRR = 19.29٪.
لمزيد من الدقة، يمكنك إعادة الحساب واختبار المعدلات 20٪ و 18٪ وإعادة الاستيفاء.
يشير البرنامج المستخدم في هذه الصفحة إلى IRR بنسبة 18.96٪.
مؤشر الربحية
مؤشر الربحية هو مؤشر مالي يستخدم لتقييم أداء الاستثمار. إنه يقيس نسبة التدفقات النقدية التي يولدها المشروع إلى المبلغ المستثمر الأولي. بمعنى آخر، فإنه يشير إلى عدد اليوروهات التي يتم توليدها لكل يورو مستثمر.
صيغة مؤشر الربحية
يتم حساب مؤشر الربحية على النحو التالي:
مؤشر الربحية = مجموع التدفقات النقدية المخصومة / الاستثمار الأولي
حيث:
- مجموع التدفقات النقدية المخصومة: هذا هو مجموع جميع التدفقات النقدية التي يولدها المشروع، مخصومة إلى قيمتها الحالية لمعالجة القيمة الزمنية للمال.
- الاستثمار الأولي: هذا هو المبلغ المستثمر في المشروع في البداية.
تفسير مؤشر الربحية
مؤشر ربحية أكبر من 1: المشروع مربح، لأنه يولد إيرادات أكثر مما يكلف. (في هذه الحالة، NPV موجب)مؤشر الربحية = 1: المشروع في نقطة التعادل، الإيرادات تغطي التكاليف تمامًا. (في هذه الحالة، NPV = 0)
مؤشر ربحية أقل من 1: المشروع غير مربح، الإيرادات أقل من التكاليف. (في هذه الحالة، NPV سالب)
مزايا مؤشر الربحية
بساطة الحساب والتفسير: إنه سهل الفهم والمقارنة بين مشاريع مختلفة. إنه مكمل لـ NPV: إنه يوفر معلومات إضافية إلى القيمة الحالية الصافية، مع التركيز على نسبة التدفقات النقدية إلى الاستثمار الأولي.قيود مؤشر الربحية
لا يأخذ في الاعتبار مدة المشروع: قد يكون لمشروعين بنفس مؤشر الربحية أعمار عمرية مختلفة جدًا. لا يأخذ في الاعتبار حجم الاستثمار: قد يكون مشروع صغير بمؤشر ربحية مرتفع أقل إثارة للاهتمام من مشروع كبير بمؤشر أقل قليلاً.مثال على مؤشر الربحية
بالنسبة للمشروع الذي تبلغ تكلفته 30000 يورو ومجموع التدفقات النقدية الصافية المخصومة 31980 يورو، فإن مؤشر الربحية هو 31980/30000 = 1.066.
فترة الاسترداد
فترة الاسترداد هي مقياس مالي يستخدم لتقييم المدة التي يستغرقها الاستثمار في توليد تدفق نقدي كافٍ لاسترداد تكلفته الأولية.
لماذا تستخدم فترة الاسترداد؟
- البساطة: سهولة حساب وفهم فترة الاسترداد.
- السرعة: يوفر فكرة سريعة عن سيولة المشروع.
- المخاطر: يُنظر إلى المشاريع ذات فترة الاسترداد الأقصر عمومًا على أنها أقل مخاطرة.
مزايا وقيود فترة الاسترداد
المزايا
- البساطة: سهولة الفهم والحساب.
- التركيز على السيولة: يؤكد على سرعة استرداد الاستثمار.
القيود
- تجاهل القيمة الزمنية للمال: لا يساوي دولار اليوم دولارًا بعد خمس سنوات. ومع ذلك، يمكن أيضًا حساب فترة الاسترداد مع الخصم.
- لا يأخذ في الاعتبار التدفقات النقدية بعد الاسترداد: قد يكون المشروع مربحًا للغاية بعد فترة الاسترداد، ولكن هذا لا يؤخذ في الاعتبار.
- دقة أقل للمشاريع طويلة الأجل: قد تكون فترة الاسترداد مضللة للمشاريع التي تمتد لعدة سنوات.
كيف يتم حساب فترة الاسترداد؟
بالنسبة لكل سنة، احسب التدفق النقدي التراكمي حتى يساوي تكلفة الاستثمار. إذا حدث هذا المساواة بين سنتين، فاحسب الوقت الدقيق باستخدام الاستيفاء الخطي، بافتراض أن تدفق نقدي للسنة موزع بالتساوي على مدار العام ولكن يتم استلام القيمة المتبقية في نهاية العام.
مثال 1: فترة الاسترداد بدون خصم
| السنوات | التدفق النقدي | التدفق النقدي التراكمي |
|---|---|---|
| 1 | 15000 | 15000 |
| 2 | 12000 | 27000 |
| 3 | 10000 | 37000 |
المدة بين 2 و 3 سنوات
2 سنة ---> 27000
x سنة ---> 30000
3 سنة ---> 37000
(x -2)/(3-2) =(30000-27000)/(37000-27000) --> x = 2.3
2 سنوات ، 3 أشهر و 18 يومًا
مثال 2: فترة الاسترداد مع الخصم
هنا، نستخدم التدفقات النقدية المخصومة.
| السنوات | التدفق النقدي | التدفق النقدي التراكمي |
|---|---|---|
| 1 | 13043 | 13043 |
| 2 | 9074 | 22117 |
| 3 | 6575 | 28692 |
في هذه الحالة، التدفقات النقدية الصافية المخصومة غير كافية (أقل من 30000). ولكن هناك تدفق نقدي خاص نهائي: القيمة المتبقية: 3288، والتي ترفع إجمالي التدفق النقدي إلى 31980. لذلك ستكون فترة الاسترداد 3 سنوات.